内容摘要：水利部和国家发改委已批复或核定中央立项项目37项，总投资规模约1775亿元。根据，2011年中央一号文件明确了10年内要投入4万亿元用于水利建设，年均4000亿的额度还未完成，我们认为投资力度将在明年显著增强。

海外市场：

香港交易所工业机械2010年平均市盈率为17.09，周跌幅达3.51％；日本交易所工业机械2010年平均市盈率为37.21，周跌幅达0.72％；德国交易所工业机械2010年平均市盈率为42.96，周跌幅达4.91％；英国交易所工业机械2010年平均市盈率为16.8，周跌幅达1.78％；美国交易所工业机械2010年平均市盈率为22.06，周跌幅达1.85％。

市场热点及投资建议：

预计水利投资明年起有望加速：

据中国证券报披露，今年以来，水利部和国家发改委已批复或核定中央立项项目37项，总投资规模约1775亿元。根据，2011年中央一号文件明确了10年内要投入4万亿元用于水利建设，年均4000亿的额度还未完成，我们认为投资力度将在明年显著增强。从投资结构分析，2011年水利部已审批和报送国家发展改革委中央立项项目42项（包括已批复或核定的37项），总投资规模约2356亿元，其中工程规划3项、项目建议书7项、可行性研究报告21项、初步设计报告11项。前期的规划工作将给未来三年的蓬勃发展奠定基础，维持看好。建议关注：利欧股份（未评级）、南方泵业（未评级）、新界泵业（未评级）。

建议长期关注煤机行业：

三一重装在乌克兰煤机市场取得重大突破，标志着我国煤机制造海外品牌优势进入新的发展阶段。太原煤机定位煤机智能综采设备的研发，有望进一步推升行业良性竞争弥补我国在控制系统领域的技术缺失。而山西煤机移动硬体救生舱面面世也证明了新增市场对企业技术创新的激励初具成效。我们继续看好良性发展中的煤机行业。建议关注：郑煤机（增持）、天地科技（买入）、山东矿机（增持）和林州重机（未评级）。